• مطالعات اقتصادی مرتبط با حاملهای انرژی (فسیلی، تجدیدپذیر و برق)
مسلم نیلچی؛ علی فرهادیان
چکیده
نفت خام منبع اصلی انرژی است و تقریباً یک سوم تولید جهانی انرژی را تشکیل میدهد. تلاطم در این بازار پیامدهای اقتصادی و مالی گسترده‌ای در پی خواهد داشت. به این دلیل، سرمایه‌گذاران هنگام سرمایه‌گذاری مالی در بازارهای نفت خام به منظور پوشش ریسک و تنوع پرتفوی، اهمیت زیادی برای پیشبینی تلاطم قائل هستند. استراتژی‌های سرمایه‌گذاری آن‌ها ...
بیشتر
نفت خام منبع اصلی انرژی است و تقریباً یک سوم تولید جهانی انرژی را تشکیل میدهد. تلاطم در این بازار پیامدهای اقتصادی و مالی گسترده‌ای در پی خواهد داشت. به این دلیل، سرمایه‌گذاران هنگام سرمایه‌گذاری مالی در بازارهای نفت خام به منظور پوشش ریسک و تنوع پرتفوی، اهمیت زیادی برای پیشبینی تلاطم قائل هستند. استراتژی‌های سرمایه‌گذاری آن‌ها اغلب به شدت تحت تأثیر رژیم‌های تلاطمی قرار می‌گیرد. زیرا، در دورههای زمانی مختلف بازارهای نفت خام، تلاطم‌های شدید و ملایم وجود دارد که به حرکت چرخه‌های اقتصادی نسبت داده میشود. پژوهش حاضر به مقایسه توانایی‌های پیشبینی مدلهای تغییر رژیم مارکفی و مارکفی پنهان تلاطمی با مدل نامتقارن جی ژی آر ـ گارچ در بازارهای نفت خام وست تگزاس اینترمیدیت و برنت پرداخته است. نتایج نشان میدهد که مدل جی ژی آرگارچ ـ تغییر رژیم مارکوفی از مدل جی ژی آر- گارچ مارکوفی پنهان در پیشبینی تلاطم در هر دو بازار بهتر عمل کرده است. درنتیجه، براساس مدل منتخب با استفاده دو معیار ارزش در معرض ریسک و کسری مورد انتظار به پیشبینی حداقل زیان و زیان مورد انتظار ماه دسامبر سال 2021 پرداخته شده است که نتایج نشان داده است، زیان مورد انتظار حاصل از سرمایه‌گذاری در بازار وست تگزاس اینترمیدیت بیشتر از بازار نفت برنت است.
سیاستگذاری‌های اقتصادی و مالی در حوزه‌های فوق‌الذکر در سطوح ملی، منطقه‌ای و جهانی
مجتبی رستمی؛ محمد نبی شهیکی تاش
چکیده
به دلیل نقش استراتژیک تلاطم و بی‌ثباتی قیمتهای نفت خام و تأثیرات آن بر همه کشورهای جهان، روشهای مختلف مدلسازی و پیشبینی در این مورد ضروری است. در دو دهه گذشته ادبیات گسترده‌ای در مورد رویکردهای مختلف برای مدلسازی تجربی تلاطم در بازار نفت خام پدید آمده است. در این پژوهش، مدلسازی تلاطم قیمتهای نفت خام WTI که در بازار این کالای ...
بیشتر
به دلیل نقش استراتژیک تلاطم و بی‌ثباتی قیمتهای نفت خام و تأثیرات آن بر همه کشورهای جهان، روشهای مختلف مدلسازی و پیشبینی در این مورد ضروری است. در دو دهه گذشته ادبیات گسترده‌ای در مورد رویکردهای مختلف برای مدلسازی تجربی تلاطم در بازار نفت خام پدید آمده است. در این پژوهش، مدلسازی تلاطم قیمتهای نفت خام WTI که در بازار این کالای استراتژیک یکی از مهم‌ترین انواع نفت خام است با شش مدل «تلاطم تصادفی» انعطاف‌پذیر بررسی شده است. سپس عملکرد تجربی این مدلها در مقایسه با یکدیگر با استفاده از روشهای بیزی بررسی شده است. یافته‌های این پژوهش نشان میدهد که افزودن پرش در معادله بازده و «اثر اهرمی به مدل تلاطم تصادفی» عملکرد آن را در مقایسه با سایر مدلها بسیار بهبود می‌بخشد. براساس یافته‌های این مدل، پایداری تلاطم در بازار WTI بسیار بالاست و به طور متوسط هر سال یک پرش در این بازار روی میدهد. با این حال، این مدل نشان میدهد که در سال 2020 دو پرش در بازده WTI در ماه‌های آوریل و مه روی داده است که رویدادی کم‌نظیر است. علاوه بر این همبستگی میان مؤلفه پرش در بازده و پرش در تلاطم (پرش همبسته مرتون) در داده‌های WTI تأیید نمی‌شود. همچنین، به دلیل اثر اهرمی منفی، شوک‌های منفی اثرات تلاطمی قویتری نسبت به شوک‌های مثبت در بازار نفت خام دارند.
فاطمه حاجی سامی؛ محمدحسین مهدوی عادلی؛ نرگس صالح نیا
چکیده
در بین حاملهای انرژی نقش نفت در رشد اقتصادی کشورهای توسعه‌یافته و در حال توسعه بسیار پررنگ است. اما نوسانات قیمت نفت، سیر نزولی تولید، جستجو در جهت ارتقای امنیت انرژی و … در کشورهای مصرفکننده آن موجب شده تا در کنار نفت، جایگاه جانشینهای آن به ویژه نفت و گاز نامتعارف اهمیت ویژهای پیدا کنند. توسعه و استخراج منابع ...
بیشتر
در بین حاملهای انرژی نقش نفت در رشد اقتصادی کشورهای توسعه‌یافته و در حال توسعه بسیار پررنگ است. اما نوسانات قیمت نفت، سیر نزولی تولید، جستجو در جهت ارتقای امنیت انرژی و … در کشورهای مصرفکننده آن موجب شده تا در کنار نفت، جایگاه جانشینهای آن به ویژه نفت و گاز نامتعارف اهمیت ویژهای پیدا کنند. توسعه و استخراج منابع نامتعارف، ازیک‌طرف موجب تغییر رتبهبندی ذخایر در مناطق مختلف جهان و تضعیف وابستگی کشورهای مصرفکننده شده و از طرف دیگر، بر روند تغییرات قیمت نفت، مؤثر واقع شده است. در همین راستا مطالعه حاضر به بررسی رابطه علی بین قیمت نفت خام و عرضه نفت و گاز نامتعارف طی بازه زمانی 2000-2015 با تواتر زمانی ماهانه میپردازد. نتایج تحقیق نشان میدهد، در بازه زمانی فوق، عرضه منابع نامتعارف علت قوی و مستقیم قیمت نفت است و قیمت به‌صورت غیرمستقیم و ضعیف، علت عرضهی نامتعارف معرفی میشود. همچنین بر اساس نتایج میتوان به تأثیر قوی بازارهای مالی بر عرضه منابع نامتعارف و قیمت نفت رسید. بعلاوه، نتایج حاصله نشان میدهند که در دورههای بلندمدت (2000-2015) عرضه نامتعارف، عرضه اوپک را تحت تأثیر قرار خواهد داد. بنابراین، دستاورد فوق برای کشورهای عضو اوپک همچون ایران، میتواند به عنوان نتیجه راهبردی در تغییر سیاست‌های تولیدی مورد استفاده قرار گیرد.
الهام حاجی کرم؛ رویا دارابی
چکیده
پیشبینی روند قیمت نفت خام و نوسانات آن همواره یکی از چالشهای پیش روی معاملهگران در بازارهای نفتی بوده است. این مقاله به پیشبینی قیمت روزانه نفت خام برنت با یک مدل ترکیبی پیشنهادی میپردازد. نمونه آماری قیمت روزانه نفت خام برنت دریای شمال از ژوئیه سال 2008 تا ژوئیه سال 2016 میباشد که از میان کل قیمتهای روزانه نفت در تمام ...
بیشتر
پیشبینی روند قیمت نفت خام و نوسانات آن همواره یکی از چالشهای پیش روی معاملهگران در بازارهای نفتی بوده است. این مقاله به پیشبینی قیمت روزانه نفت خام برنت با یک مدل ترکیبی پیشنهادی میپردازد. نمونه آماری قیمت روزانه نفت خام برنت دریای شمال از ژوئیه سال 2008 تا ژوئیه سال 2016 میباشد که از میان کل قیمتهای روزانه نفت در تمام بازارهای نفتی انتخاب شده است. در این پژوهش، برای پیشبینی مدلی از ترکیب روشهای آماری و هوش مصنوعی (PCA-SVR) ارائه میشود. با توجه به اثبات برتری دقت پیشبینی مدل رگرسیون بردار پشتیبان (SVR)[1] نسبت به سایر روشهای پیشبینی در مطالعات گذشته هدف اصلی در این پژوهش، بهبود پیشبینی رگرسیون بردار پشتیبان با استفاده از پیشپردازش اولیه دادهها به وسیله آنالیز مولفههای اصلی (PCA)[2] است. جهت انجام پژوهش پس از انجام آزمون مانایی، با استفاده از آنالیز مولفههای اصلی متغیرهای ورودی را به مولفههای اصلی که کل پراکندگی دادهها را پوشش میدهد تبدیل نموده و به عنوان ورودی برای مدل پیشبینی در نظر گرفتیم. سپس با استفاده از مدل رگرسیون بردار پشتیبان و شبیهسازی آن در نرمافزار متلب اقدام به پیشبینی قیمت روزانه نفت خام برنت نمودیم. به منظور مقایسه عملکرد مدلهای SVR و PCA-SVR از آزمون مقایسات زوجی استفاده نمودیم. نتیجه پژوهش بیانگر این موضوع بود که پیشپردازش اولیه به وسیله آنالیز مولفههای اصلی بر روی دادهها باعث کاهش خطای مدل پیشنهادی گردیده است. [1]. Support Vector Regression [2]. Principal Components Analyses
سعید شوال پور؛ آرمین جبارزاده؛ حسین خنجرپناه
چکیده
ریسک قیمت نفت خام برای کشورهای صادرکننده نفت از جایگاه ویژهای برخوردار است، بنابراین وجود مکانیزمی برای پوشش ریسک قیمت نفت در این کشورها اهمیت بالایی دارد. از جمله ابزارهای شناخته شده برای محاسبه ریسک قیمت، ارزش در معرض ریسک است. در این مقاله، سعی میشود تا با استفاده از معیار ارزش در معرض ریسک، مکانیزمی برای مدیریت ریسک درآمدهای ...
بیشتر
ریسک قیمت نفت خام برای کشورهای صادرکننده نفت از جایگاه ویژهای برخوردار است، بنابراین وجود مکانیزمی برای پوشش ریسک قیمت نفت در این کشورها اهمیت بالایی دارد. از جمله ابزارهای شناخته شده برای محاسبه ریسک قیمت، ارزش در معرض ریسک است. در این مقاله، سعی میشود تا با استفاده از معیار ارزش در معرض ریسک، مکانیزمی برای مدیریت ریسک درآمدهای نفتی ایران طراحی گردد، بدین منظور از مدلهای واریانس ناهمسان شرطی GARCH، CGARCH و EGARCH با توابع توزیع چگالی مختلف برای محاسبه ارزش در معرض ریسک نفت خام اپک در طول دوره 6 اکتبر سال 2005 تا 29 آگوست سال 2015، استفاده شده است. نتایج مطالعه نشان میدهد که از نظر معیارهای سنجش خطای پیشبینی، مدل CGARCH با توزیع تی استیودنت در پیشبینی تلاطم عملکرد بهتری داشته است، بر این اساس، پس از انتخاب مدل مناسب، مقادیر ارزش در معرض ریسک برای طراحی مکانیزم پوشش ریسک مورد استفاده قرار گرفته و با استفاده از داده‌های تولید نفت ایران، برای سال 2014 این مکانیزم پیادهسازی شده است. نتایج نشان داد که بر مبنای مکانیزم پیشنهادی، علاوه بر پوشش ریسک کاهش قیمت، مدل با مازاد درآمد مواجه خواهد بود.
