نوع مقاله : مقاله پژوهشی
نویسندگان
1 استادیار گروه اقتصاد بازرگانی دانشکده اقتصاد دانشگاه علامه طباطبائی
2 کارشناس ارشد مدیریت مالی دانشگاه تهران
3 کارشناس ارشد مدیریت مالی دانشگاه تهران
چکیده
با گسترش فرآیند جهانی‌شدن و ارتباط متقابل بازارهای مالی کشورها بر یکدیگر و همچنین اهمیت تأثیر قیمت نفت به‌عنوان یک متغیر برون‌زای قدرتمند بر بازارهای مالی کشورها به‌ویژه پس از بحران مالی 2008، بررسی سرایت تلاطم متغیرهای مختلف برای فعالین بازارهای مالی کشورها از اهمیت بسزایی برخوردار شده است. در این تحقیق به بررسی سرریز تلاطم بازده قیمت نقدی نفت برنت بر شاخص‌های مالی ایران و آمریکا در دوره زمانی1394-1387 با استفاده از داده‌های هفتگی و مدل‌های گارچ چندمتغیره پرداخته‌شده است. نتایج این پژوهش حاکی از آن است که به‌علت ضرایب معنادار مدل بهینه متغیرهای تحقیق در سطح معناداری 5٪ و وزن سنگین صنایع متاثر از قیمت نفت در شاخص مالی S&P500 و شاخص‌های نفتی GSCIبا لحاظ نمودن نوسانات قیمت نفت به‌ویژه در دوره زمانی موردنظر تلاطم بازده قیمت نفت برنت بر بازده شاخص‌های بازارهای مالی آمریکا سرریز می‌شود، از طرف دیگر با توجه به عدم معناداری ضرایب مدل بهینه و تاثیر بسزای متغیرهای کلان اقتصادی از جمله تورم، نرخ بهره، بیکاری‌و... بر سودآوری شرکت‌های تشکیل دهنده شاخص کل و شاخص صنایع مختلف در بازار مالی ایران که به کم‌اثرشدن نوسانات قیمت نفت بر این شاخص‌ها می‌انجامد، تلاطم بازده آن بر شاخص‌های بازار مالی ایران و همچنین تلاطم بازده بازارهای مالی دو کشور بر یکدیگر با دید کوتاه‌مدت سرریز نمی‌شود.
کلیدواژه‌ها
عنوان مقاله [English]
Volatility Spillover of Brent Oil Price Return on Return of Iran and USA Financial Markets and Related Industries: A MGARCH Approach
نویسندگان [English]
- Hossein Tavakolian 1
- Seyed Amir Etemadi 2
- Reza Tehrani 3
1 Assistant Professor, Faculty of Economics, Allameh Tabataba’i University
2 MA in Financial Management, University of Tehran
3 Associate Professor, Faculty of Management, University of Tehran
چکیده [English]
The importance of oil price volatility spillover has significantly increased since the globalization and financial markets’ interaction have expanded. Based on this, the oil price impact on financial markets, as an exogenous variable, is also increased. In this paper, we study the “volatility spillover of Brent oil price return effects on return of Iran and USA financial markets during 2008-2016 using weekly data. Results show that volatility of Brent oil price return spillovers S&P500 and related industries to oil indexes in USA, so it does not spillover Tehran exchange price index return and related industries to oil indexes in Iran. Also financial market indexes return do not spillover together in short-time.
کلیدواژه‌ها [English]
- Return
- Spillover
- Volatility
- Multivariate GARCH Models
)