پژوهشنامه اقتصاد انرژی ایران

شماره جاری

بر اساس شماره‌های نشریه

بر اساس نویسندگان

بر اساس موضوعات

نمایه نویسندگان

نمایه کلیدواژه ها

درباره نشریه

اهداف و چشم انداز

اصول اخلاقی انتشار مقاله

بانک ها و نمایه نامه ها

پیوندهای مفید

پرسش‌های متداول

فرایند پذیرش مقالات

اطلاعات آماری نشریه

اخبار و اعلانات

داوران 1398

داوران 1399

داوران 1400

اثر شوک قیمت نفت بر بازدهی بازار سهام ایران با استفاده از مدل چندک بر چندک

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشجوی دکتری رشته علوم اقتصادی (اقتصادسنجی) دانشگاه سمنان، سمنان، ایران.

2 استاد اقتصادسنجی و آمار اجتماعی، گروه اقتصاد، دانشگاه سمنان، سمنان، ایران.

3 استادیار آمار، گروه آمار، دانشگاه سمنان، سمنان، ایران.

چکیده

در این پژوهش اثر شوک قیمت نفت بر بازدهی بازار سهام ایران با رویکرد نوین چندک بر چندک ارزیابی شده است. بدین منظور ابتدا با روش خودرگرسیون برداری ساختاری، شوک قیمت نفت محاسبه شده است سپس با استفاده از رویکرد چندک بر چندک اثر شوک قیمت نفت بر بازده بازار سهام ایران بررسی شده است. جامعه آماری، داده‌های مربوط به متغیرهای نفت و شاخص قیمت سهام بازار بورس ایران و نمونه آماری شامل 200 مشاهده از داده‌های ماهانه مربوط به متغیرهای نفت و شاخص قیمت سهام بازار بورس ایران طی دوره زمانی 12: 1401 – 1: 1385 می‌باشد. نتایج این پژوهش نشان می‌دهد که اثر شوک قیمت نفت بر بازار سهام ایران، در طول چندک‌های مختلف بازده بازار سهام ایران متفاوت می‌باشد. زمانی که بازار سهام صعودی است، یک شوک منفی قیمت نفت اثر بزرگ‌تری بر بازدهی بازار سهام دارد. همچنین در حالت عادی بازار سهام؛ شوک‌های مثبت قیمت نفت، یک اثر منفی بزرگ بر روی بازدهی بازار سهام دارد. با توجه به این مشاهدات نتیجه گرفته می-شود که رابطه بین قیمت نفت و بازده بازار سهام می‌تواند به ماهیت شوک‌های قیمت نفت و میزان عملکرد بازار سهام بستگی داشته باشد.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

عنوان مقاله [English]

The Effect of Oil Price Shocks on the Iranian Stock Market’s Return Using Quantile on Quantile Model

نویسندگان [English]

  • Asghar Vahedi 1
  • Esmaiel Abounoori 2
  • parviz malekzadeh 3

1 Ph.D. Student in Economic Sciences (Econometrics), Semnan University, Semnan, Iran.

2 Professor of Econometrics and Social Statistics, Department of Economics, Semnan University, Semnan, Iran.

3 Assistant Professor of Statistics, Department of Statistics, Semnan University, Semnan, Iran

چکیده [English]

In this research, the effect of oil price shock on the return of the Iranian stock market has been evaluated using a new quantile-on-quantile approach. To do this, first, the oil price shock has been calculated using the structural vector autoregression method, and then the effect of the oil price shock on the return of the Iranian stock market has been investigated using the quantile-on-quantile approach. The statistical population consists of the data related to oil variables and the stock price index of the Iranian stock market. The statistical sample includes 200 observations of the monthly data related to the oil variables and the stock price index of the Iranian stock market during the period of 1385: 1 -1401: 12. The results of this research show that the effect of the oil price shock on the Iranian stock market varies across different quantiles of the Iranian stock market returns. A negative oil price shock has a larger effect on stock market returns when the stock market is bullish. Also, in the normal state of the stock market, a positive oil price shock has a large negative effect on stock market returns. Based on these observations, it is concluded that the relationship between oil price and stock market returns can depend on the nature of oil price shocks and the performance of the stock market.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Oil Price Shock
  • Stock Market’s Return
  • Quantile on Quantile Regression
  • Structural Vector Autoregression Method
مراجع
امینیان، طاهره؛ صراف، فاطمه؛ امام‌وردی، قدرت‌اله و باغانی، علی. (1397).اثرات نامتقارن  شوک‌های قیمت نفت و نااطمینانی سیاست‌های اقتصادی بر بازده سهام صنایع در شرایط مختلف بازار. فصلنامه بورس اوراق بهادار، 11(43)، 22-5.
جهانگیری، خلیل؛ حکمتی فرید، صمد. (1393). مطالعه آثار سرریز تلاطم بازارهای سهام، طلا، نفت و ارز. فصلنامه پژوهش‌های اقتصادی، 15(55)، 194-161.
حسن‌زاده، علی و کیانوند، مهران. (1393). اثر شوک‌های متقارن و نامتقارن نفتی بر شاخص کل قیمتی در بازار بورس اوراق بهادار تهران. دو فصلنامه اقتصاد پولی و مالی (دانش و توسعه سابق)، 21(8)، 61-30.
خان‌محمدی، محمدحامد؛ اسدی، اصغر و محسنی دهکلانی، نرگس. (1397). پویایی‌ شوک بازارهای موازی با بازار سهام بر بازدهی سهام (رویکرد مدل‌های تغییر پارامتر زمان). چشم‌‌انداز مدیریت مالی، 8(23)، 85-61.
عباسی، ابراهیم؛ هادی‌نژاد، منیژه و کریمی، جعفر. (1394). بررسی اثرات نامتقارن نوسانات قیمت نفت بر روی بازار سهام بورس اوراق بهادار تهران (با استفاده از مدل MS-EGARCH). فصلنامه روند، 22(72)، 127-106.
فلاحی، فیروز و جهانگیری، خلیل. (1394). آزمون وجود سرایت مالی میان بازار سهام، ارز و سکه طلا در ایران. دو فصلنامه اقتصاد پولی، مالی (دانش و توسعه سابق) دوره جدید، 22(10)، 83-60.
کریم‌زاده، مصطفی. (1385). بررسی رابطه بلندمدت شاخص قیمت سهام بورس با متغیرهای کلان پولی با استفاده از روش همجمعی در اقتصاد ایران. پژوهش‌های اقتصادی ایران، 26(8)، 54-41.
منجذب، محمدرضا؛ متانی، مسعود و موحدی، فرهاد. (1401). تأثیر نامتقارن نوسانات قیمت نفت بر بازده بازار سهام ایران: رویکرد کوانتایل. فصلنامه نظریه‌های کاربردی اقتصاد، 9(4)، 132-97.
یزدانی، عاطفه. (1394). بررسی نامتقارنی اثر تغییر قیمت نفت بر بازده بازار سهام )مطالعه موردی: بورس اوراق بهادار تهران. پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشکده‌ اقتصاد و علوم اداری، دانشگاه علامه محدث نوری (ره).
Abbasi, E., Hadinejhad, M., & Karimi, J. (2015). Investigating the asymmetric effects of oil price volatilities on the Market of Tehran Stock Exchange (using the MS-EGARCH model), Ravand. 22(72),105-127. [In Persian]
Aminian, T., Saraf, Fatemeh, Emamverdi, GhodratAllah, & Baghani, A. (2018). Asymmetric effects of oil price shocks and economic policies uncertainty on industry stock returns. Journal of Securities Exchange, 11(43), 5-22. [In Persian] https://sid.ir/paper/392097/en
Balcilar, M., Demirer, R., & Hammoudeh, S. (2019). Quantile relationship between oil and stock returns: Evidence from emerging and frontier stock markets. Energy Policy, 134, 110931.
Chang, B. H., Sharif, A., Aman, A., Suki, N. M., Salman, A., & Khan, S. A. R. (2020). The asymmetric effects of oil price on sectoral Islamic stocks: new evidence from quantile-on-quantile regression approach. Resources Policy, 65, 101571.
Chiou, J. S., & Lee, Y. H. (2009). Jump dynamics and volatility: Oil and the stock markets. Energy, 34(6), 788-796.
Doko Tchatoka, F., Masson, V., & Parry, S. (2018). Linkages between oil price shocks and stock returns revisited (No. 2018-01)-University of Adelaide, School of Economics.
Fallahi, F., & Jahangiri, K. (2015). The Study of Financial Contagion among Stock Market, Exchange and Gold Coin in Iran. Monetary & Financial Economics, 22(10), 60-. doi: 10.22067/pm. v22i10.40535. [In Persian]
Hamilton, J. D. (1983). Oil and the Macroeconomy since World War II. Journal of Political Economy, 91(2), 228-248.
Hassanzadeh, A., & Kianvand, M. (2014). The Impact of Symmetric and Asymmetric Oil Shocks on the Total Price Index in the Tehran Stock Exchange Market. Monetary & Financial Economics, 21(8), 30-61. doi: 10.22067/pm. v21i8.45852. [In Persian]
Jahangiri, K., & Hekmati Farid, S. (2015). Investigating the Effects of Volatility Spillover between Stock, Gold, Oil and Exchange Markets. Economics Research, 15(56), 161-194. [In Persian]
Jammazi, R., & Aloui, C. (2010). Wavelet decomposition and regime shifts: Assessing the effects of crude oil shocks on stock market returns. Energy Policy, 38(3), 1415-1435.
Karimzadeh, M. (2006). Examination Long Run Relationship Between Stock Price Index and Monetary Microeconomics Variables by Using Co integration Technique in the Economy of Iran. Iranian Journal of Economic Research, 8(26), 41-54. [In Persian]
Kilian, L., & Park, C. (2009). The impact of oil price shocks on the US stock market. International economic review, 50(4), 1267-1287.
Lin, B., & Su, T. (2020). The linkages between oil market uncertainty and Islamic stock markets: Evidence from quantile-on-quantile approach. Energy Economics, 88, 104759.
Mishra, S., Sharif, A., Khuntia, S., Meo, M. S., & Khan, S. A. R. (2019). Does oil prices impede Islamic stock indices? Fresh insights from wavelet-based quantile-on-quantile approach. Resources Policy, 62, 292-304.
Mohseni dehkalani, N., & Khanmohammadi, M. H. (2018). Dynamics of the shock of markets in parallel with the Stock Market on Stock Return (An approach of the models of time parameter change). Financial Management Perspective, 8(23), 61-85. [In Persian]
Monjazeb, M. R., Matani, M., & Movahedi, S. F. (2023). Impacts of The Asymmetric Oil Price Volatility on Iranian Stock Returns: A Quantile Approach. Quarterly Journal of Applied Theories of Economics, 9(4), 97-132. doi: 10.22034/ecoj.2023.52126.3072[In Persian]
Sim, N. (2016). Modeling the dependence structures of financial assets through the Copula Quantile-on-Quantile approach. International Review of Financial Analysis, 48, 31-45.
Yazdani, A. (2015). A study of the asymmetric effect of oil price change on stock market returns (Case study: Tehran Stock Exchange). Master's thesis, Allameh Mohaddes Nouri University. Mazandaran. [In Persian]
Zhu, H., Su, X., Guo, Y., & Ren, Y. (2016). The Asymmetric Effects of Oil Price Shocks on the Chinese stock market: Evidence from a quantile impulse response perspective. Sustainability, 8(8), 766.
Ziyaoddin, H., & Abounoori, E. (2018, July). The relationship between oil prices and stock indices in Iran using VARX-DCC-GARCH. In AIP Conference Proceedings (Vol. 1978, No. 1, p. 200010). AIP Publishing LLC. [1]
 
.
پژوهشنامه اقتصاد انرژی ایران
دوره 13، شماره 50 - شماره پیاپی 2
بهار1403
فروردین 1403
صفحه 175-203
فایل ها
سابقه مقاله
  • تاریخ دریافت: 11 شهریور 1402
  • تاریخ بازنگری: 23 دی 1402
  • تاریخ پذیرش: 23 دی 1402
هم رسانی
ارجاع به این مقاله
آمار