پژوهشنامه اقتصاد انرژی ایران

شماره جاری

بر اساس شماره‌های نشریه

بر اساس نویسندگان

بر اساس موضوعات

نمایه نویسندگان

نمایه کلیدواژه ها

درباره نشریه

اهداف و چشم انداز

اصول اخلاقی انتشار مقاله

بانک ها و نمایه نامه ها

پیوندهای مفید

پرسش‌های متداول

فرایند پذیرش مقالات

اطلاعات آماری نشریه

اخبار و اعلانات

داوران 1398

داوران 1399

داوران 1400

ریشه واحد تلاطمی ناشی از همه‌گیری کووید-19 در بازار نفت خام

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 محقق پسا دکتری، صندوق ملی حمایت از پژوهشگران و فناوران کشور، تهران

2 دانشجوی دکتری مالی دانشکده علوم اداری اقتصاد دانشگاه اصفهان

چکیده

قیمت نفت خام یکی از مهم‌ترین شاخص‌های اقتصاد است که سیاست‌گذاران، تولیدکنندگان، مصرف‌کنندگان و مشارکت‌کنندگان در بازار انرژی رفتار آن را رصد می‌کنند. قیمت نفت مسیر و رفتار خود را با توجه به شرایط اقتصادی تغییر می‌دهد و به همین دلیل بسیار متلاطم است. دانش پژوهندگان، سیاست‌گذاران و مشارکت‌کنندگان از میزان اثرگذاری بحران‌ها بر بازار نفت کنترل پیامدهای منفی آن را به شیوه بهتری فراهم می‌کند. بررسی‌ها نشان می‌دهد که درنتیجه بحران‌های مختلف پایداری تلاطمی بازار نفت بسیار بالاست. بنابراین بررسی فرضیه وجود ریشه واحد در شوک‌های تلاطمی این بازار منطقی است. در پژوهش حاضر ماندگاری بلندمدت شوک‌های تلاطمی ناشی از بحران همه‌گیری کووید-19 در بازار نفت برنت و WTI که دو معیار تعیین قیمت‌های جهانی نفت هستند با استفاده از آزمون پیشنهادی توسط لی و یو (2010) بررسی می‌شود. نتایج این پژوهش نشان‌دهنده وجود ریشه واحد در تلاطم بازار نفت است. بنابراین بازار نفت و فضای اقتصادی به شکل طولانی‌مدت درگیر اثرات این بحران است. این موضوع می‌تواند اثرات چشمگیری بر درآمدهای کشورهای صادرکننده و سرمایه‌گذاران در حوزه نفت خام داشته باشد. به این ترتیب بازیگران این بازار و دولت‌ها باید با دقت بیشتری پیامدهای این بحران را ارزیابی کنند.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

عنوان مقاله [English]

Unit Root Volatility Due to Covid-19 Epidemic in the Crude Oil Market

نویسندگان [English]

  • mojtaba rostami 1
  • Alireza Najjarpour 2

1 Postdoctoral Researcher, Iran National Science Foundation, Tehran, Iran

2 Ph.D. Student of Finance, Faculty of Administrative Science and Economics, University of Isfahan, Isfahan, Iran

چکیده [English]

The price of crude oil is one of the most important indicators of the global economy, which is monitored by policymakers, producers, consumers, and participants in financial markets. Oil prices are changing course depending on economic conditions, which is why it is so volatile. The knowledge of researchers, policymakers, and stakeholders about the impact of crises on the oil market provides better control over its negative consequences. Studies show that as a result of various crises, the Volatility Persistence of the oil market is very high. Therefore, it makes sense to consider the hypothesis of a unit root in the Volatility shocks of this market. In the present study, the long-term Volatility Persistence shocks due to the Covid-19 epidemic crisis in the Brent and WTI oil markets, which are the two criteria for determining global oil prices, are investigated using a test proposed by Lee and Yu (2010). The results of this study indicate the existence of a unit root in oil market turbulence. Therefore, the oil market and the economic climate are long-term affected by the effects of this crisis. This can have a significant impact on the revenues of exporting countries and investors in the crude oil sector. Thus, market players and governments need to assess the consequences of this crisis more carefully

کلیدواژه‌ها [English]

  • Unit Root
  • Volatile Persistence
  • Crude Oil Price
  • Brent oil
  • WTI oil
مراجع
Charles, A. and Darné, O. (2014). Volatility persistence in crude oil markets. Energy policy, 65, pp. 729-742.
Chou, R.Y. (1988). Volatility Persistency and stock valuation: some empirical evidence using GARCH. Journal of Applied Econometrics, 3, 279-294.
Engle, R.F. and Bollerslev, T. (1986). Modeling the persistence of conditional variances. Econometric Reviews, 5, pp. 1-50.
Evgenidis, A. (2018). Do all oil price shocks have the same impact? Evidence from the euro area. Finance Research Letters, 26, pp. 150-155.
Farhadian, A., Rostami, M. and Nilchi, M. (2020). Compare Canonical stochastic volatility model of focal MSGJR-GARCH to measure the volatility of stock returns and calculating VaR. ـJournal of Financial Management Perspective, 10(32), pp.131-158. doi: 10.52547/JFMP.10. 32.131.
Gelman, A., Carlin, J.B., Stern, H.S. and Rubin, D.B. (2004). Bayesian data analysis, 2nd edn. London: Chapman & Hall.
Geweke, J. (2007). Bayesian model comparison and validation. American Economic Review, 97(2), pp. 60-64.
Harvey, A.C., Ruiz, E. and Shephard, N. (1994). Multivariate stochastic variance models. Review of Economic Studies, 61, pp. 247-264.
Hurst, Harold Edwin. (1957). A suggested statistical model of some time series which occur in nature. Nature 180, no. 4584 , pp. 494-494.
Iglesias, E. M. and Rivera-Alonso, D. (2022). Brent and WTI oil prices volatility during major crises and Covid-19. Journal of Petroleum Science and Engineering, 110182.
International Energy Agency report Oil 2021, Analysis and Forecast to 2026.
Jacquier, E., Polson, N. G. and Rossi, P. E. (2004). Bayesian analysis of stochastic variance models with fat-tails and correlated errors. Journal of Econometrics, 12, pp. 371-389.
Kass, R. E. and Raftery, A. E. (1995). Bayes Factor. Journal of the Americana Statistical Association, 90, pp. 773-795.
Lee, J., List, J. A. and Strazicich, M. C. (2006). Non-renewable resource prices: Deterministic or stochastic trends?. Journal of Environmental Economics and Management, 51(3), 354-370.
Li, Y. and Yu, J. (2010). A new Bayesian unit root test in stochastic volatility models. Working paper, Singapore Management University, School of Economics.
Narayan, P. K. and Narayan, S. (2007). Modelling oil price volatility. Energy policy, 35(12), pp.6549-6553.
Nilchi, M., Farid, D., Peymani, M. and Mirzaei, H. (2000). Investigating the Volatility Persistence in Tehran Stock Exchange. ـJournal of Financial Management Perspective, 12(39), 9-30. doi: 10.52547/jfmp.12.39.9.
Ozdemir, Z. A., Gokmenoglu, K. and Ekinci, C. (2013). Persistence in crude oil spot and futures prices. Energy, 59, pp.29-37.
Perron, P. and Ng, S. (1996). Useful Modifications to some Unit Root Tests with Dependent Errors and their Local Asymptotic Properties. The Review of Economic Studies, 63, pp.435-463.
Perron, P. and Vogelsang, T. J. (1992). Testing for a unit root in a time series with a changing mean: corrections and extensions. Journal of Business & Economic Statistics, 10(4), pp. 467-470.
Poterba, J. and L. Summers (1986). The persistence of volatility and stock market fluctuations. American Economic Review, 76, pp.1142-1151.
Razmi, S. F., Behname, M., Bajgiran, B. R. and Razmi, S. M. J. (2020). The impact of US monetary policy uncertainties on oil and gas return volatility in the futures and spot markets. Journal of Petroleum Science and Engineering, 191, 107232.
Robe, M. A. and Wallen, J. (2016). Fundamentals, derivatives market information and oil price volatility. Journal of Futures Markets, 36(4), pp. 317-344.
Rostami, M. and Makiyan, S. N. (2020). Modeling Stock Return Volatility Using Symmetric and Asymmetric Nonlinear State Space Models: Case of Tehran Stock Market. Journal of Economic Modeling Research, 11(41), pp. 197-229.
Rostami, M. and Shahiki Tash, M. (2020). Modeling Crude Oil Price Dynamics: Investigation of Jump and Volatility Using Stochastic Volatility Models (Case study: WTI crude oil prices in 2020 and 2021). Iranian Energy Economics, 10(37), pp.37-72. doi: 10.22054/jiee.2022.64997.1876.
Schwert, G.W. (1989). Tests for Unit Roots: A Monte Carlo Investigation. Journal of Business and Economic Statistics, 7(2), pp. 147-59.
So, M.K.P. and Li, W.K. (1999). Bayesian unit-root testing in stochastic volatility models. Journal of Business and Economic Statistics, 17(4), pp. 491-496.
Zavadska, M., Morales, L. and Coughlan, J. (2020). Brent crude oil prices volatility during major crises. Finance Research Letters, 32, 101078.
پژوهشنامه اقتصاد انرژی ایران
دوره 11، شماره 41 - شماره پیاپی 4
زمستان1400
دی 1400
صفحه 133-162
فایل ها
سابقه مقاله
  • تاریخ دریافت: 20 اسفند 1400
  • تاریخ بازنگری: 21 مهر 1401
  • تاریخ پذیرش: 23 مهر 1401
هم رسانی
ارجاع به این مقاله
آمار