نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

• عبدالساده نیسی ¹
• تیمور محمدی ²
• سارا عظیمی ³
• اکرم محمدی ⁴

¹ ریاضی/علوم ریاضی/علامه طباطبایی/تهران/ایران

² دانشیار دانشکده اقتصاد دانشگاه علامه طباطبائی

³ دانشجوی دکتری اقتصاد نفت و گاز، دانشکده اقتصاد، دانشگاه علامه طباطبائی

⁴ کارشناس ارشد ریاضی مالی، دانشگاه علامه طباطبائی

چکیده

ذخایر تجاری نفت خام یکی از مؤلفه‌های اساسی از مجموعه‌ی درهم‌پیچیده‌ی  بازار نفت بوده و بررسی نوسانات آن از اهمیت بسزایی برخوردار است. هدف این پژوهش بررسی علل انباشت بی‌سابقه‌ ذخایر تجاری نفت خام از زمان آغاز افت قیمت نفت با استفاده از دو رویکرد  بررسی نقش شوک‌های ساختاری و تحلیل ثمرات رفاهی هست. در این پژوهش تأثیر شوک‌های ساختاری بر نوسانات  ذخایر تجاری نفت خام در قالب یک مدل خود رگرسیون برداری ساختاری (SVAR) در دوره‌ی زمانی 2006 تا 2016 به‌دست‌آمده است. همچنین در این پژوهش برای نخستین بار با استفاده از روش مسئله معکوس^[1] ثمرات رفاهی محاسبه گردیده است. نتایج این پژوهش نشان می‌دهد که از اواخر سال 2014 به بعد، شوک‌های عرضه‌ نفت خام و پس‌ازآن شوک‌های سفته‌بازی بیشترین سهم را در توضیح علت انباشت بی‌سابقه‌ ذخایر تجاری نفت خام، داشته‌اند. همچنین نتایج نشان می‌دهد که متغیر پایه از ماه اکتبر سال 2014 به بعد با توجه به منفی شدن خالص ثمرات رفاهی[2] در وضعیت پس بهین(کونتانگو)[3] قرارگرفته و از این طریق موجب انباشت بیشتر ذخایر تجاری نفت خام با مقاصد سفته‌بازی گردیده است.



[1]. Inverse problem


6. Net Convenience yield
خالص ثمرات رفاهی مبین کسر هزینه های ذخیره سازی یک دارایی مصرفی از منافعی است که نگهداری آن دارایی نصیب دارنده ی آن می کند.


1. Contango

کلیدواژه‌ها

• ذخایر تجاری نفت خام
• مدل خود رگرسیون برداری ساختاری
• ثمرات رفاهی
• مسئله معکوس

عنوان مقاله [English]

Analysis of the Dynamics of Crude Oil Commercial Stocks with Respect to Structural Shocks and Convenience yield

نویسندگان [English]

• Abdolsadeh Neisy ¹
• Teymour Mohammadi ²
• Sara Azimi ³
• Akram Mohammadi ⁴

¹ Mathematics/Mathemaics/Alameh Tabataba'i university/Tehran/Iran

² Economics/Economics/Alameh Tabatabaie

³ -PHD Student of Oil and Gas Economics at Allameh Tabataba'i University

⁴ Master of Mathematics at Allameh Tabataba'i University

چکیده [English]

Crude oil commercial stocks are one of the main components of the oil market, and its fluctuations are important in the analysis of the oil market. The purpose of this study is to investigate the unprecedented accumulation of crude oil commercial stocks according to structural shocks and convenience yield, since the onset of crude oil prices decline. In this study, the effect of structural shocks on fluctuations of crude oil commercial stocks was analyzed in the form of a structural vector auto regression model (SVAR) over the period from 2006 to 2016. Also, for the first time, convenience yield is calculated using the inverse problem method. This paper has two innovations. First, it is the first time that convenience yield is calculated in the oil market using the inverse problem method. Second, for the first time, the dynamics of crude oil commercial stocks are analyzed expanding Killian’s SVAR Model (2009).The results show that from late 2014 onwards, mostly crude oil supply shocks and crude oil inventory demand shocks have contributed to oil commercial accumulation. Also results show that WTI futures term structure (spread) has been in contango based on the negative net convenience yield since October 2014 and has led to accumulating more crude oil commercial stocks with speculative purposes.

کلیدواژه‌ها [English]

• Crude oil commercial stocks
• Structural Vector Auto Regression Model
• convenience yield
• inverse problem