نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

• پریسا مهاجری ¹
• رضا طالبلو ²
• سمانه رنج خواه زنوزقی ³

¹ عضو هیئت علمی دانشکده اقتصاد دانشگاه علامه

² دانشیار گروه اقتصاد نظری

³ دانشجوی کارشناسی ارشد اقتصاد

چکیده

پژوهش حاضر با استفاده از رویکرد خودرگرسیون برداری با پارامترهای متغیر در طول زمان (TVP-VAR)، به بررسی سرریز نوسانات و ریسک در بین بازار سهام 13 کشور عضو اوپک و اوپک پلاس، طلا، نفت برنت، نفت اوپک و شاخص دلار می‌پردازد. داده‌های مورد استفاده در این پژوهش به صورت روزانه و طی بازه‌ 1 مارس 2014 تا 1 مارس 2023 جمع‌‌آوری شده‌است. یافته‌های مقاله حاکی از آن است که نخست، متوسط ریسک سیستمی در شبکه متغیرهای مورد بررسی در سال‌های بعد از شیوع ویروس کرونا افزایش یافته‌است. دوم، در بین کشورهای مورد بررسی، بازار سهام عربستان سعودی، کویت، امارات، روسیه، مالزی و نیجریه انتقال‌دهندگان تلاطمات به شبکه‌ و بازار سهام بحرین، قزاقستان، ونزوئلا، عمان، ایران، عراق و مکزیک، دریافت‌کنندگان نوسانات هستند. سوم، عمده نوسانات بازده بازار سهام ایران ریشه در شوک‌های منحصر به ایران دارد و شوک‌های متغیرهایی نظیر قیمت نفت اوپک و بازار سهام بحرین، عراق و کویت بیشترین نقش را در توضیح‌دهندگی نوسانات بازار سهام ایران داشته‌اند. چهارم، حدود 60 درصد از نوسانات بازده طلا و شاخص دلار، ریشه در ریسک‌های منحصربه فرد این دارایی‌ها دارد. پنجم، نوسانات بازار سهام عربستان در مقایسه با سایر کشورهای عضو اوپک پلاس، نقش بیشتری در تلاطمات بازارهای جهانی نفت، طلا و دلار ایفا می‌کند.

کلیدواژه‌ها

• بازار نفت
• اوپک پلاس
• بازار سهام
• خودرگرسیون برداری با پارامترهای متغیر در طول زمان
• سرریز تلاطمات

موضوعات

• سیاستگذاری‌های اقتصادی و مالی در حوزه‌های فوق‌الذکر در سطوح ملی، منطقه‌ای و جهانی

عنوان مقاله [English]

Volatilities in Global Oil, Gold, and Dollar Market s and Their Role in Stock Market Fluctuations among OPEC-Plus Member Countries

نویسندگان [English]

• parisa Mohajeri ¹
• reza taleblou ²
• samaneh ranjkhah zenuzghi ³

¹ Allemeh Tabataba'i University, Associate professor

² Associate Professor of Economics

³ master student of economics

چکیده [English]

This study employs a vector autoregression approach with time-varying parameters (TVP-VAR) to investigate the spillover of volatility and risk among the stock markets of 13 OPEC and OPEC+ member countries, alongside Gold, Brent Oil, OPEC Oil, and the Dollar index. Daily data spanning from March 1, 2014, to March 1, 2023, is utilized for analysis. Our findings reveal several key insights. First, the average systemic risk within the network of investigated variables has escalated in the years following the onset of the COVID-19 pandemic. Second, among the investigated countries, the stock markets of Saudi Arabia, Kuwait, UAE, Russia, Malaysia, and Nigeria serve as transmitters of fluctuations within the network, while the stock markets of Bahrain, Kazakhstan, Venezuela, Oman, Iran, Iraq, and Mexico act as receivers of volatilities. Third, significant volatilities in Iran's stock market returns originate from idiosyncratic shocks, with variables such as OPEC oil prices and the stock markets of Bahrain, Iraq, and Kuwait playing pivotal roles in explaining these fluctuations. Fourth, approximately 60% of the volatility in gold returns and the dollar index can be attributed to idiosyncratic risks. Fifth, compared to other OPEC+ member countries, the Saudi stock market's volatility exerts a more substantial influence on the volatilities observed in the global oil, gold, and dollar markets.

کلیدواژه‌ها [English]

• Oil Market
• OPEC plus
• Stock Market
• Time-Varying Parameter Vector Autoregressive
• Volatility Spillovers